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观焦点:意外加息50基点!英国央行会比美联储走得更远么?

市场预计,英国央行基准利率将在年底左右达到6%的峰值,若如此将创下20多年来的最高水平。

英国央行出人意料地加快升息步伐,让人不禁为发达经济体通胀前景和利率路径打上问号。


【资料图】

当地时间6月22日,英国中央银行英格兰银行宣布,将基准利率从4.5%上调至5%,幅度高于此前多数经济学家预期的25个基点,且为2月份以来最大。

这是英国央行自2021年12月以来连续第13次加息。当天公布的会议纪要显示,这项决议得到了货币政策委员会9名成员中的7名成员的支持。

英国国家统计局21日发布的数据显示,英国5月份消费者价格指数(CPI)同比上涨8.7%,与上月同比涨幅持平,预期值为8.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后,核心CPI同比由6.8%升至7.1%,预期值为6.8%。

万神殿宏观经济学研究公司英国首席经济学家塞缪尔·图姆斯表示,此举表明了英国央行控制通胀的决心,预计该国基准利率将在未来几个月内达到5.5%的峰值。

将比美联储走得更远?

英国央行在当天公布的会议纪要中表示,最近的通胀数据显示出上行风险,表明通胀过程比预计的更持久。如果有证据表明通胀压力持续,就需要进一步收紧货币政策。

“经济表现好于预期,但通胀仍然过高,我们必须加以应对。”英国央行行长贝利表示,“我们知道这很难,可以理解许多有按揭抵押或贷款的人会担心这对他们的影响。但是,如果我们现在不加息,以后可能会更糟。”

加息决定公布后,交易员上调了对英国央行进一步加息的预期。市场目前预计,该央行基准利率将在年底左右达到6%的峰值。若如此,将创下20多年来的最高水平。

利率的上升无疑加大了借款人的还款压力。自2022年3月以来,英国两年期按揭抵押贷款利率上升了两倍,超过6%,专家警告称,家庭再融资难以为继时,抵押贷款会成为“定时炸弹”。

彭博经济研究预计,如果利率达到6%的市场预期水平,英国经济将陷入衰退。

欧美央行货币政策分道扬镳

面对不同程度的通货膨胀压力,欧美央行货币政策近期出现分化。上周,美联储宣布暂停加息,而欧洲央行称尚未完成抗击通胀的斗争,继续加息。

14日,美联储在2022年3月以来连续10次加息后首次暂停加息,宣布维持5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变,同时上调对美国经济增速的预期,从3月的0.4%升至1%。

15日,欧洲央行将三大关键利率上调25个基点,并且上调欧元区通胀预测,发出了未来还将继续加息的信号。本次加息后,欧洲央行边际贷款利率为4.25%,主要再融资利率为4%,存款机制利率为3.5%。

同时,考虑到过去通胀的意外上行,以及强劲的劳动力市场对通胀回落速度的影响,欧洲央行决策者上调了对不包括能源和食品因素的通胀的预测,尤其是对今年和明年的预测,预计2023年通胀率均值为5.4%,2024年为3%;2023年核心通胀预测为5.1%,之后在2024年下降至3.0%;预计经济在2023年增长0.9%,2024年增长1.5%。

欧洲央行行长拉加德在当天的记者会上表示,该地区物价压力仍然太大,她认为,尽管有些方面正显示出通胀缓和的迹象,但没有明确的证据表明潜在的通胀已经达到顶峰。

Investec经济学家贾贾萨普特拉(Ryan Djajasaputra)预测,欧洲央行将在7月的会议上再加息25个基点;到9月的会议上,应该会有足够的证据表明通胀已处于可持续的目标趋势。

荷兰商业银行德国分行全球宏观政策主管卡斯滕·布热斯基(Carsten Brzeski )说:“综合所有这些不同的做法来看,这不仅表明各方似乎在货币政策的正确道路上出现了新分歧,而且也表明全球经济不再是同步的,而是集合了非常不同的周期。”

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