观焦点：意外加息50基点！英国央行会比美联储走得更远么？

市场预计，英国央行基准利率将在年底左右达到6%的峰值，若如此将创下20多年来的最高水平。

英国央行出人意料地加快升息步伐，让人不禁为发达经济体通胀前景和利率路径打上问号。

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当地时间6月22日，英国中央银行英格兰银行宣布，将基准利率从4.5%上调至5%，幅度高于此前多数经济学家预期的25个基点，且为2月份以来最大。

这是英国央行自2021年12月以来连续第13次加息。当天公布的会议纪要显示，这项决议得到了货币政策委员会9名成员中的7名成员的支持。

英国国家统计局21日发布的数据显示，英国5月份消费者价格指数（CPI）同比上涨8.7%，与上月同比涨幅持平，预期值为8.4%。剔除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI同比由6.8%升至7.1%，预期值为6.8%。

万神殿宏观经济学研究公司英国首席经济学家塞缪尔·图姆斯表示，此举表明了英国央行控制通胀的决心，预计该国基准利率将在未来几个月内达到5.5%的峰值。

将比美联储走得更远？

英国央行在当天公布的会议纪要中表示，最近的通胀数据显示出上行风险，表明通胀过程比预计的更持久。如果有证据表明通胀压力持续，就需要进一步收紧货币政策。

“经济表现好于预期，但通胀仍然过高，我们必须加以应对。”英国央行行长贝利表示，“我们知道这很难，可以理解许多有按揭抵押或贷款的人会担心这对他们的影响。但是，如果我们现在不加息，以后可能会更糟。”

加息决定公布后，交易员上调了对英国央行进一步加息的预期。市场目前预计，该央行基准利率将在年底左右达到6%的峰值。若如此，将创下20多年来的最高水平。

利率的上升无疑加大了借款人的还款压力。自2022年3月以来，英国两年期按揭抵押贷款利率上升了两倍，超过6%，专家警告称，家庭再融资难以为继时，抵押贷款会成为“定时炸弹”。

彭博经济研究预计，如果利率达到6%的市场预期水平，英国经济将陷入衰退。

欧美央行货币政策分道扬镳

面对不同程度的通货膨胀压力，欧美央行货币政策近期出现分化。上周，美联储宣布暂停加息，而欧洲央行称尚未完成抗击通胀的斗争，继续加息。

14日，美联储在2022年3月以来连续10次加息后首次暂停加息，宣布维持5%至5.25%的联邦基金利率目标区间不变，同时上调对美国经济增速的预期，从3月的0.4%升至1%。

15日，欧洲央行将三大关键利率上调25个基点，并且上调欧元区通胀预测，发出了未来还将继续加息的信号。本次加息后，欧洲央行边际贷款利率为4.25%，主要再融资利率为4%，存款机制利率为3.5%。

同时，考虑到过去通胀的意外上行，以及强劲的劳动力市场对通胀回落速度的影响，欧洲央行决策者上调了对不包括能源和食品因素的通胀的预测，尤其是对今年和明年的预测，预计2023年通胀率均值为5.4%，2024年为3%；2023年核心通胀预测为5.1%，之后在2024年下降至3.0%；预计经济在2023年增长0.9%，2024年增长1.5%。

欧洲央行行长拉加德在当天的记者会上表示，该地区物价压力仍然太大，她认为，尽管有些方面正显示出通胀缓和的迹象，但没有明确的证据表明潜在的通胀已经达到顶峰。

Investec经济学家贾贾萨普特拉（Ryan Djajasaputra）预测，欧洲央行将在7月的会议上再加息25个基点；到9月的会议上，应该会有足够的证据表明通胀已处于可持续的目标趋势。

荷兰商业银行德国分行全球宏观政策主管卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski ）说：“综合所有这些不同的做法来看，这不仅表明各方似乎在货币政策的正确道路上出现了新分歧，而且也表明全球经济不再是同步的，而是集合了非常不同的周期。”

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