北摩高科业绩复苏净利半年增18% 拓展民航市场民品收入上升29%

航空刹车龙头供应商北摩高科（002985.SZ）业绩持续复苏。

北摩高科发布的半年报显示，2023年上半年，公司实现营业收入6.23亿元，同比下降3.06%；归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）2.49亿元，同比增长18.22%，其中北摩高科母公司实现净利润2.08亿元，同比增长32.29%。

(资料图片)

分季度来看，在一季度净利润仍同比下降的情况下，2023年二季度，北摩高科的净利润为1.14亿元，同比增长103.37%。

长江商报记者注意到，在保持现有军工产品核心竞争力的同时，大力拓展民品业务，成为北摩高科盈利能力回升的主要原因。

在2022年首次实现民航业务收入之后，随着民航业务渗透较快，市场开拓较好，2023年上半年，北摩高科的刹车盘（副）业务实现收入6566.71万元，同比增长154.01%，毛利率也同比增加2.03个百分点。

上半年，北摩高科的军品和民品两大板块分别实现营业收入5.52亿元、7114.25万元，同比增长-6.08%、29.16%，占当期营业收入的比例分别由上年同期的91.43%、8.57%变动至88.58%、11.42%。

二季度净利增速达103.37%

资料显示，北摩高科主要从事军、民两用航空航天飞行器起落架着陆系统及坦克装甲车辆、高速列车等高端装备刹车制动产品的研发、生产和销售。2020年4月29日，北摩高科正式在深交所挂牌上市。

由于刹车制动系统是飞机的关键部件，其市场规模及发展空间高度依赖飞机产业的市场规模及发展空间。在国内军用飞机需求旺盛以及民用市场高速发展的背景下，此前北摩高科盈利能力快速提升。

数据显示，IPO之前的2015年至2019年，北摩高科的营业收入和净利润分别由1.9亿元、0.237亿元增长至4.14亿元、2.12亿元。

上市之后，2020年和2021年，北摩高科分别实现营业收入6.87亿元、11.32亿元，同比增长65.95%、64.91%；净利润3.16亿元、4.22亿元，同比增长49.08%、33.43%。

2021年业绩达到最高点后，2022年受疫情等外部因素影响，北摩高科业绩出现下滑。当期公司实现营业收入9.98亿元，同比减少11.88%；净利润3.14亿元，同比减少25.66%；扣非净利润3.09亿元，同比减少24.93%。

今年以来，随着宏观经济的逐步修复，北摩高科的业绩明显复苏。上半年，北摩高科实现营业收入6.23亿元，同比下降3.06%；净利润2.49亿元，同比增长18.22%；扣非净利润2.46亿元，同比增长16.99%。

分季度来看，在2022年四季度营业收入同比下降56.28%至1.39亿元，净利润由盈转亏1154.06万元的情况下，2023年一季度和二季度，北摩高科分别实现营业收入3.15亿元、3.08亿元，同比变动-14.55%、12.36%；净利润1.35亿元、1.14亿元，同比变动-12.57%、103.37%，业绩降幅逐渐收窄并在二季度实现净利润倍增。

值得关注的是，今年上半年，北摩高科母公司实现营业收入4.24亿元，同比增长11.34%；净利润2.08亿元，同比增长32.29%。报告期内，北摩高科的重要子公司京瀚禹实现营业收入和净利润分别为1.96亿元、6396.53万元，同比减少24.6%、38.2%。

对此，北摩高科称，主要是由于京瀚禹下游客户采购计划的阶段性调整和所处的电子元器件检测行业市场的景气度变化。

资料显示，京瀚禹为北摩高科于2020年9月收购而来。截至今年6月末，北摩高科因合并京瀚禹账面仍存在1.94亿元商誉。2022年年初，北摩高科启动了分拆京瀚禹至境内证券交易所上市的前期筹备工作。

巩固军用市场地位同时拓展民航业务

在保持现有军工产品核心竞争力的同时，大力拓展民品业务，成为北摩高科盈利能力回升的主要原因。

北摩高科介绍，近年来公司积极响应国家战略，在巩固军用市场地位的同时，大力拓宽民航飞机起落架着陆系统及高速列车刹车制动产品市场，公司研发的产品被军方及国内各大主机厂商广泛采用，部分产品独家生产、不可替代。2022年，公司首次实现了民航业务收入。

中报显示，2023年上半年，北摩高科飞机刹车控制系统及机轮业务实现收入3.54亿元，同比增长0.09%，刹车盘（副）业务实现收入6566.71万元，同比增长154.01%，刹车盘业务实现大幅增长的主要原因为公司的民航业务渗透较快，市场开拓较好。

从毛利率来看，2023年上半年，北摩高科的刹车盘业务毛利率同比增加2.03个百分点，飞机刹车控制系统及机轮业务同比下降1.52个百分点，而京瀚禹所在的检测试验业务同比下降6.29个百分点。

长江商报记者进一步梳理发现，2023年上半年，北摩高科的军品和民品两大板块分别实现营业收入5.52亿元、7114.25万元，同比增长-6.08%、29.16%，占当期营业收入的比例分别由上年同期的91.43%、8.57%变动至88.58%、11.42%。

北摩高科同时表示，2023年上半年，公司积极开拓刹车盘在民航市场的应用，取得了较为显著的效果，民航业务同比增长较快。同时，公司也在不断推进刹车盘、机轮和起落架着陆系统的生产能力建设，聚焦核心主业发展。展望未来，民航业务和起落架业务有望成为公司未来重要的业务组成部分。

值得一提的是，此前北摩高科IPO募资8.46亿元，主要投入到飞机机轮产品产能扩张建设项目、飞机着陆系统技术研发中心建设项目、高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目。截至2023年6月末，上述三大募投项目的投资进度分别为40.59%、92.85%、7.22%。

此次北摩高科主动终止了高速列车基础摩擦材料及制动闸片产业化项目，并将尚未使用的募集资金余额7811.21万元永久补充流动资金。

北摩高科称，主要是随着获取高铁闸片生产资质厂家的日益增加，用户对于产品价格预期值大幅降低，且用户采用最低价中标原则，导致市场秩序混乱、价格战激烈，严重挤压企业的正常利润空间。如继续按照原有募集资金规划进行投入，项目规划与公司业务规模效益可能会出现较大的偏差，导致投入与产出出现不对等的情况。

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